11月油脂油料：油粕比擴大續持
1、美豆出口量大增是上漲的主要動力，疊加天氣影響、美元走弱、通脹預期等因素，美豆多頭持續入場。十一月南美天氣仍有擔憂。
2、因成本支撐，國內豆系走勢偏強。但十一月供應巨量，下游高位接貨意愿不強，且需求邊際減少，若無美豆助推，則蛋白粕上漲乏力。
3、油脂整體走勢偏強。從供應端看，大豆油廠超高的壓榨量、進口菜籽供應受限等因素已經計入市場預期，但近期棕櫚油到港延期等因素，導致油脂供應低于預期。從需求端看，今年豆油收儲、飼料豆油添加、食品工業棕櫚油用量增加等因素，導致受到疫情影響油脂需求降幅低于市場預期。
4、受下游備庫需求以及收儲等因素影響，目前大多數油廠提貨量較好，油脂庫存與往年相比處于低位。11月至年末節日較多，為油脂需求旺季，尤其是豆油。預計油脂仍將偏強運行，逢低試多為主。
5、棕櫚油因天氣轉冷，需求轉弱。豆棕價差或維持高位。
推薦策略：
油粕比擴大。
豆棕價差擴大。
風險因素：
南美天氣。疫情發展。下游采購力度。
